Altın Fiyatlarını Belirleyen 5 Faktör
Günümüzde altın sadece yatırım amaçlı ve mücevher yapımında değil, bazı elektronik ve tıbbi cihazların imalatında da rağbet görmektedir. Altın (Mart 2021 itibariyle) ons başına 1.700 doların üzerindeydi ve Eylül 2020’ye göre 300 dolardan fazla düşerken, 50 yıl önce görülen 100 doların altındaki seviyelerden hala önemli ölçüde yükseldi. Bu değerli metalin fiyatını zaman içinde hangi faktörler artırıyor?
Yatırımcılar uzun zamandır altına hayrandır ve metalin fiyatı son 50 yılda önemli ölçüde artmıştır.
Çoğu emtia gibi arz ve talep inanılmaz derecede önemlidir, ancak altın da ek değeri korur.
Devlet kasaları ve merkez bankaları, metal için önemli bir talep kaynağı oluşturuyor.
Özellikle büyük ETF’lerden gelen yatırım talebi, altın fiyatının altında yatan bir diğer faktördür.
Altın bazen ABD doları karşısında hareket eder çünkü metal dolar cinsindendir ve bu da onu enflasyona karşı bir hedge yapar.
Altın arzı, öncelikle 2016’dan bu yana dengelenen madencilik üretimi tarafından yönlendiriliyor. Merkez bankaları rezervlerinde kağıt para ve altın bulundurur.
Merkez Bankaları Altın RezerviMerkez bankaları para rezervlerini çeşitlendirdikçe – biriktirdikleri kağıt para birimlerinden altına ve altına – altın fiyatı tipik olarak yükselir. Dünya uluslarının çoğu , esas olarak altından oluşan rezervlere sahiptir.
Bloomberg, küresel merkez bankalarının ABD’nin altın standardını 1971’de terk etmesinden bu yana en fazla altını satın aldığını ve 2019 rakamlarının 2018’in 50 yıllık rekorundan mütevazı bir şekilde düştüğünü bildirdi.2 Dünya Altın Konseyi’ne göre, Türkiye 2019’da en büyük altın alıcısı olurken, onu Rusya, Polonya ve Çin izledi. Toplamda, hükümetler 2018’de satın alınan 656 tondan mütevazı bir düşüşle 2019’da toplam 650 ton altın satın aldı ve hala 50 yılda görülmeyen en yüksek seviyelerin yakınında.
Altının fiyatı genellikle ABD dolarının değeriyle ters orantılıdır çünkü metal dolar cinsindendir. Diğer her şey eşit olduğunda, daha güçlü bir ABD doları, altının fiyatını daha düşük ve daha kontrollü tutma eğilimindeyken, daha zayıf bir ABD doları , artan talep yoluyla altının fiyatını muhtemelen yükseltir (çünkü dolar daha zayıfken daha fazla altın satın alınabilir).
Sonuç olarak, altın genellikle enflasyona karşı bir korunma aracı olarak görülür. Enflasyon, fiyatların yükseldiği ve aynı şekilde doların değeri düştükçe fiyatların yükseldiği zamandır. Enflasyon yükseldikçe altın fiyatları da yükseliyor .
Dünya Çapında Mücevherat ve Endüstriyel Talep
Dünya Altın Konseyi’ne göre 2019’da mücevher, toplam 4.400 tondan fazla olan altın talebinin yaklaşık yarısını oluşturdu . Hindistan, Çin ve Amerika Birleşik Devletleri, hacim açısından mücevherat için büyük altın tüketicileridir.
Talebin bir diğer %7,5’i, stentler gibi tıbbi cihazların ve GPS üniteleri gibi hassas elektroniklerin üretiminde kullanıldığı altın için teknoloji ve endüstriyel kullanımlara bağlanıyor.
Bu nedenle altın fiyatları temel arz ve talep teorisinden etkilenebilir ; mücevher ve elektronik gibi tüketim mallarına olan talep arttıkça altının maliyeti yükselebilir. Ekonomik durgunluk zamanlarında görüldüğü gibi, ekonomik belirsizlik zamanlarında , daha fazla insan, kalıcı değeri nedeniyle altına yatırım yapmaya yöneliyor.
Altın, çalkantılı zamanlarda yatırımcılar için genellikle “güvenli liman” olarak kabul edilir. Tahvillerin, hisse senetlerinin ve gayrimenkulün beklenen veya fiili getirileri düştüğünde, altın yatırımına olan ilgi artabilir ve fiyatını yükseltebilir.
Altın, para birimi devalüasyonu veya enflasyon gibi ekonomik olaylara karşı korunmak için bir riskten korunma aracı olarak kullanılabilir . Ayrıca altın, siyasi istikrarsızlık dönemlerinde de koruma sağlıyor.
Altın Yatırım Talebi Ne boyuttadır?
Altın ayrıca metali elinde tutan ve yatırımcıların alıp satabileceği hisse ihraç eden borsa yatırım fonlarından gelen talebi de görüyor. SPDR Gold Trust ( GLD ) en büyük ve Mart 2021’de 1.078 tonun üzerinde altın bulunduruyor.5 Dünya Altın Konseyi’ne göre, 2019 yılında çeşitli yatırım araçlarından yapılan altın alımları toplamda 1.271,7 ton oldu. toplam altın talebinin %29’undan fazlasını temsil ediyor.
Dünya çapında altın madenciliğinde önemli oyuncular Çin, Güney Afrika, Amerika Birleşik Devletleri, Avustralya, Rusya ve Peru’dur. Dünyanın altın üretimi, arzın talebi karşılamasının bir başka örneği olan altının fiyatını etkiler. Altın madeni üretimi 2018’de kabaca 3.260 tondu ,7 2010’da 2500’e yükseldi.
Bununla birlikte, on yıllık bir süre boyunca artışa rağmen, altın madenciliği üretimi 2016’dan bu yana önemli ölçüde değişmedi.9 Bunun bir nedeni, “kolay altın”ın zaten çıkarılmış olmasıdır; madenciler artık kaliteli altın rezervlerine erişmek için daha derine inmek zorundalar .
Altına erişimin daha zor olması ek sorunları da beraberinde getiriyor: madenciler ek tehlikelere maruz kalıyor ve çevresel etki artıyor. Kısacası, daha az altın elde etmek daha pahalıya mal olur. Bunlar, altın madeni üretim maliyetlerine eklenir ve bazen daha yüksek altın fiyatlarına neden olur.
Altın peşinde koşmak, cinayete ve kargaşaya, savaşlara ve tarihin büyük bir bölümünde amansız bir büyüye yol açtı. Altın o kadar önemlidir ki “zenginlik” kelimesiyle eş anlamlı hale gelmiştir. Ancak altın külçelerine, madeni paralara veya vadeli işlem sözleşmelerine sahip olmak, portföy değerinizin yükseldiği veya güvenli olduğu anlamına gelmez.
Her yıl piyasaya arz edilen altının çoğu mamul ürünlere, geri kalanı ise özel yatırımcılara ve parasal rezervlere gidiyor . Altının para birimi olarak veya diğer para biçimleri için bir rezerv desteği olarak uzun bir kullanım geçmişi vardır . Bununla birlikte, altın standardı şu anda herhangi bir hükümet tarafından kullanılmamaktadır ve tamamen itibari para birimi ile değiştirilmiştir .
Finansal piyasalara yatırım yapmak, zaman içinde bakış açılarını değiştirme yeteneğini gerektirir. Altın külçeleri veya Krugerrands (bir ons Güney Afrika altın sikkesi) satın alınırsa, o altının fiziksel mülkiyeti, piyasa fiyatından bağımsız olarak aynı kalır . Yatırım, kazanç umuduyla sermayeyi riske atma seçeneğidir.
Yine de mülkiyet, fiyattaki herhangi bir kazançtan bağımsız olarak, mülkiyet uğrunadır. Bir portföyün çeşitlendirilmesi, varlık sınıflarının değiştirilmesi anlamına gelir. Hisse senetleri bir varlık sınıfıdır. Altın bir başkadır. Bir şirketin hissesine sahip olmak, bir şirkette hisse senedine sahip olmak anlamına gelir. Değer yükselir veya düşer, piyasaya göre değişir ve kağıt sertifikaların hiçbir değeri olmayabilir.
Altının değeri yükselir ve düşer ve piyasaya göre değişir ama asla hiçbir değeri yoktur. En büyük fark burada yatmaktadır. Altın sahibi olmaktan kazanç sağlayamayabilirsiniz, ancak en azından parasal değeri ne olursa olsun arzu edilen bir maddi varlığa sahip olacaksınız.Altın Krugerrand satın almayı, ev gibi başka bir fiziksel varlık satın almakla karşılaştıralım.
Evin fiyatı yükselse de düşse de, hala yaşayacak bir eviniz var ve bu mülkünüzün bir parçası. Altın Krugerrands’ın fiyatı yükselse de düşse de, onları hala elinizde tutuyorsunuz ve onlar mülkünüzün bir parçası.
Şimdi SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD ) gibi borsada işlem gören bir fonun (ETF) hisselerini satın almaya bakalım Fiyat satın aldığınız yerden düşerse, para kaybettiniz ve piyasa satış eylemi satın alma eylemini büyük ölçüde gölgede bırakırsa kağıt değersiz hale gelebilir.
Bununla birlikte, ETF’ler maddi altın rezervleri tarafından desteklenmektedir, ancak ETF hisse değerleri teknik (arz-talep) sapmalara karşı hassastır.
Altın Vadeli İşlemler Nasıl Yapılır?
Altın piyasasına yatırım yapmanın iki yolu vardır; fiziksel emtia altını satın almak veya vadeli işlem sözleşmesi satın almak. Fiziki emtia altını satın almak, mülkiyete sahip olmaktır. Bu nedenle, fiyat dalgalanmasına rağmen, mülkiyet nihaidir. Bir vadeli işlem sözleşmesi veya hisse senedi satın almak, altına sahip olmadığınız ancak kar edebileceğiniz bir spekülasyondur.
Altın vadeli işlem sözleşmesi, altının gelecekte üzerinde anlaşılan bir fiyattan teslimi için yasal olarak bağlayıcı bir anlaşmadır. Sözleşmeler, miktar, kalite, zaman ve teslimat yeri açısından bir vadeli işlem borsası tarafından standartlaştırılır. Sadece fiyat değişkendir. Sözleşme, “altın” emtiasına atıfta bulunur. Altın hisseleri bu anlamda bir meta değildir.
Altın madencilerinin veya ilgili şirketlerin hisse senetleri hisse sunar, ancak bu herhangi bir altın mülkiyeti anlamına gelmez. Külçe altın , altın içeriği için satılan her türlü altın ürünüdür. Hangi biçimde olursa olsun külçe altının fiyatı, altının günlük spot fiyatını takip eder . Külçe altın piyasası uluslararasıdır. Talep küreseldir. Altın dünyanın herhangi bir yerinde günün hemen her saatinde işlem görüyor.
Kaliteye kaçış ” ifadesi genellikle, genellikle son çare para birimi olarak adlandırılan altını ifade eder. Buradaki öncül, ekonomik bir çöküş olursa ve kağıt paranın modası geçerse, altının değerini koruyacağıdır. Para birimi, herhangi bir ülkenin herhangi bir para biçimidir ve para, başka bir şeyle değiş tokuş edilebilen veya takas edilebilen her şeydir, bu da altını ekonomik bir durgunluk sırasında nihai para biçimi haline getirir.
Arzu, alternatif bir değişim aracı olarak bir metaya sahip olmaksa, külçe altın satın alın. Hiçbir ülke altın standardında olmadığı için yabancı paralar altının yerini tutmaz. Bir satın alma, talebe bağlı olarak daha fazla veya daha az altın gerektirebilir, ancak altın genellikle kabul edilebilir. Altın stokları altın için itfa edilmez.
Altın vadeli işlem sözleşmeleri nadiren altın için itfa edilir. Bir altın fonu veya endeksi satın almak, emtia altına sahip olduğunuz anlamına gelmez. Yabancı para satın almak, emtia altının yerini tutmaz. Altının mülkiyeti, yalnızca külçe altın satın alınarak gerçekleştirilir. Külçe altın, altın içeriği için satılan her türlü altın ürünüdür.
Altın paralar, altın külçeler veya altın takılar olabilir.Para ve altın aynı görünebilir ve hepsi eşit derecede kabul edilebilir bir para birimi olabilir, ancak bunlar farklıdır. Para, ödeme olarak kabul edilen herhangi bir şeydir. Para birimi genellikle ülkeye özgüdür ve hükümet tarafından verilen kağıt notlarla temsil edilir.
Paradır ama altın değildir. Altın (gümüş gibi) paradır ve bir değişim aracıdır. Altın bir para birimi olabilir, ancak maddi bir varlık olduğu ve borçla para kazanılmayan tek yatırım olduğu için bundan daha fazlasıdır. Döviz piyasası (forex veya FX), para birimleri piyasasını ifade eder . Döviz piyasası, altının herhangi bir temsili anlamına gelmez.
Açıkça bir ülkenin para birimine karşı başka bir para birimidir. Fiat parası hiçbir şey için kullanılamazken, altın her zaman parasal statüsünü korur.2004’ten 2008’e kadar, SPY %50 arttı. Altın 2007’nin sonlarına kadar aralık dışına yükselmeye başlamadı. Borsa 2004’ün en düşük seviyelerine geri döndü ve altın fiyatları da düştü. Emtialar, bu zaman döngüsü için hisse senedi piyasasının gerisinde kaldı.
Açıkça, portföy yönetimi ekonominin döngüleri dikkate alındığında daha etkilidir.”Emtialar portföyleri piyasa riskinden koruyacaktır” diye bir söz vardır . Ancak her varlık sınıfında bir miktar piyasa riski, sistematik risk ve fiyat riski vardır. Bir portföy için tek koruma, varlıkların akıllıca yönetilmesidir.
Diğer bir deyişle, altının yatırımcılar için birçok faydası olmasına rağmen, altın tutmak varlıkların değerlenmesini sağlamaz. Midas dokunuşu gerçekten iyi bir para yönetimidir.
